挖掘機(jī)銷量觀察 | 2021飽受周期之殤，2022穩(wěn)增長還看變量

 時(shí)隔多年，工程機(jī)械行業(yè)再提“周期下行”、“穩(wěn)增長”，周期有相似，但已決然不同！

2021年，中國工程機(jī)械行業(yè)進(jìn)入了下行周期，而一些新變量，也為2022年“穩(wěn)增長”的基調(diào)打上了新烙??！本期內(nèi)容，我們少談些數(shù)據(jù)，多談下周期！

數(shù)據(jù)出爐，前高后低，周期之殤

根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年共銷售各類挖掘機(jī)械342,784臺(tái)，同比增長4.6%。其中，國內(nèi)市場銷量274,357臺(tái)，同比下降6.3%；出口銷量68,427臺(tái)，同比增長97.0%。

2021年12月共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品24,038臺(tái)，同比下降23.8%。其中，國內(nèi)市場銷量15,423臺(tái)，同比下降43.5%；出口銷量8,615臺(tái)，同比增長104.6%。

12月挖掘機(jī)的銷量下滑，且同比下滑收窄，都是在意料之中之事。以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械行業(yè)，自2016年開始經(jīng)歷連續(xù)6年的較快增長后，去年總體呈現(xiàn)增速前高后低、銷量外熱內(nèi)冷的局面。全年同比增長4.6%的成績，與預(yù)測的10%有一定的差距，但也相差不遠(yuǎn)。

借著上一年的高增長勢頭，2021年工程機(jī)械前3個(gè)月繼續(xù)高歌猛進(jìn)，銷量同比增長85%，其中3月份一個(gè)月的銷量（7.9萬臺(tái)，同比增長60%）甚至遠(yuǎn)超2016年全年的銷量（70320臺(tái)）。而后4月份銷量同比增速僅有2.52%，并且在此后的8個(gè)月連續(xù)負(fù)增長，國內(nèi)銷量同比更是9連降。行業(yè)出現(xiàn)了周期下行的跡象，競爭格局從增量市場轉(zhuǎn)向了存量市場。

這些是數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的內(nèi)容，而造成這一曲線的出現(xiàn)因素，是包含原材料暴漲、存量過多、下游需求減弱（開工及資金到位遲滯）、2020年的高基數(shù)等，周期的因素?zé)o處不在。

存量+需求是主要周期因素

在我國，工程機(jī)械是與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)深度綁定在一起的行業(yè)，也正因如此，該行業(yè)才被打上“周期性”的烙印。據(jù)統(tǒng)計(jì)，工程機(jī)械市場整體需求中其中基礎(chǔ)建設(shè)與房地產(chǎn)占比綜合超60%，基建與房地產(chǎn)對挖掘機(jī)需求占比分別達(dá)40%和35%。

說到底，工程機(jī)械的周期其實(shí)與市場保有量及需求兩方面相關(guān)最大，而2016年以來的銷量回升，也是基于設(shè)備更新周期、需求提振的影響。

存量方面，據(jù)挖掘機(jī)械分會(huì)估算，截至2021年底，中國挖掘機(jī)市場六年保有量約143.4萬臺(tái)，同比增長21.4%；八年保有量約163.6萬臺(tái)，同比增長14.6%；十年保有量約194.3萬臺(tái)，同比增長6.5%。事實(shí)上，真實(shí)的保有量數(shù)據(jù)必定是遠(yuǎn)超200萬臺(tái)（有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)總體保有量已超260萬臺(tái)），這一數(shù)值已經(jīng)遠(yuǎn)超上一輪周期，多出了近100萬。

而需求方面，雖然2021年的基建投資規(guī)劃出爐，尤其是“十四五”規(guī)劃更是提出了大量的投資需求，但真正落實(shí)下來卻困難重重，全年開工率維持在一個(gè)較低水平，尤其是下半年連續(xù)多月沒有太大變化。

而2021 年新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模也小于去年，且節(jié)奏明顯緩慢。10 月底發(fā)行進(jìn)度為79.5%，遠(yuǎn)慢于去年同期的94.6%，但11 月過后發(fā)行進(jìn)度幾乎與去年持平，節(jié)奏明顯后置。

投射到挖掘機(jī)的開工小時(shí)數(shù)上，2021年，中國小松挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)從4月開始，國內(nèi)開工數(shù)連續(xù)9個(gè)月同比下降，與銷量、固定資產(chǎn)投資走勢高度一致。

值得注意的是，2016年以來挖掘機(jī)銷量的變化，雖然仍與基建+地產(chǎn)投資密切相關(guān)，但已出現(xiàn)一定獨(dú)立性。究其原因，除了更新需求的爆發(fā)以外，在高層提出高質(zhì)量發(fā)展的概念后，行業(yè)也出現(xiàn)了更多不同于以往的新特征。

海外出口+智能化、電動(dòng)化

對沖周期的新變量

仔細(xì)觀察近年來我國工程機(jī)械行業(yè)數(shù)據(jù)的變化，一大顯著特征是，海外市場正日益成為新藍(lán)海，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局正逐步形成。

2021年我國挖掘機(jī)出口銷量68,427臺(tái)，同比增長97.0%。其中，12月出口銷量8,615臺(tái)，同比增長104.6%，再再再刷新出口銷量紀(jì)錄，三一挖掘機(jī)全年出口更是超過了2萬臺(tái)。

可以說，在當(dāng)前所處的環(huán)境中，國內(nèi)工程機(jī)械企業(yè)的視野，已經(jīng)不僅僅局限于國內(nèi)，反而更加積極地參與海外競爭；也不僅僅局限于中低端市場，而是在高端產(chǎn)品不斷“秀肌肉”，在發(fā)達(dá)國家銷量的增長遠(yuǎn)高于出口增速是其體現(xiàn)；也不僅僅局限于銷量，而是向更智能、更環(huán)保的路線發(fā)展。

除了海外出口是2021、2022年“加分項(xiàng)”外，在高質(zhì)量發(fā)展、“雙碳”目標(biāo)指導(dǎo)下，智能化、電動(dòng)化成為眾多企業(yè)眼中的下一個(gè)風(fēng)口。目前徐工、三一、中聯(lián)、柳工、山東臨工等都早已發(fā)力智能化、電動(dòng)化產(chǎn)品，無論是5G遙控挖掘機(jī)，還是無人駕駛挖掘機(jī)，還是電動(dòng)挖掘機(jī)，產(chǎn)品不斷問世，加碼布局。以叉車為代表的工業(yè)車輛甚至已經(jīng)實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化占比的反超。

事實(shí)上，無論怎樣的新變化，工程機(jī)械都很難跳出周期的“魔爪”。只是周期長短、受周期影響的大小不同罷了。而如今這一輪下行周期，已注定了縮短，影響變小的結(jié)局。

2022年展望，穩(wěn)增長下的新變量

2022年，穩(wěn)增長將是全年主要方向。為了應(yīng)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重提“以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”，強(qiáng)調(diào)要“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”，并明確表示穩(wěn)增長工作要落實(shí)到各部門、各地方政府。也就是說，2022年的主要方向就是穩(wěn)增長。

“穩(wěn)增長”，記得在工程機(jī)械上一個(gè)周期“調(diào)整期”，連續(xù)多年被提及，而如今，再度出現(xiàn)，也有著大大的不同，小編整理了影響2022年挖掘機(jī)銷量的因素，主要包括：

1、海外出口+智能化、電動(dòng)化，將依舊是2022年的加分項(xiàng)，電動(dòng)化工程機(jī)械將迎來歷史性推廣機(jī)遇。機(jī)構(gòu)預(yù)測，2022年隨著海外經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，海外需求量可能會(huì)有所下降，但整體不會(huì)有太大影響，出口依然可維持高增長趨勢，對行業(yè)下行周期起到一定的對沖作用。

2、非道路移動(dòng)機(jī)械國四排放標(biāo)準(zhǔn)將于2022年12月1日實(shí)施，設(shè)備更新將帶來一定的提振。

3、后市場（包括新機(jī)租賃、二手機(jī)交易、設(shè)備配件和維修服務(wù)）將成為主機(jī)廠、代理商的新市場和突破口。無論是徐工的二手機(jī)平臺(tái)，還是山河智能二手機(jī)出口業(yè)務(wù)，還是卡特彼勒的租賃店、小松的高端循環(huán)機(jī)，都預(yù)示著，企業(yè)加大了后市場布局。

4、2022年穩(wěn)增長壓力大，專項(xiàng)債發(fā)行大概率前傾，結(jié)合近期重大項(xiàng)目的集中開工，為2022年一季度經(jīng)濟(jì)提供有力資金保障。預(yù)計(jì)隨著基數(shù)效應(yīng)弱化，重大項(xiàng)目開工提振采購信心，一季度工程機(jī)械下游需求預(yù)期向好，工程機(jī)械板塊基本面較之前迎來改善。

結(jié)合存量市場的情況，以及2022年的影響因素，據(jù)多個(gè)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，在存量過多、原材料漲價(jià)、能耗雙控等因素影響下，2022年工程機(jī)械整體短期需求將繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)挖掘機(jī)在高基數(shù)背景下，全年增速預(yù)計(jì)為負(fù)，但從分季度增速來看，降幅逐步收窄。同時(shí)，在穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)下，我國工程機(jī)械行業(yè)的去周期化將成為長期趨勢，行業(yè)的馬太效應(yīng)也將愈發(fā)明顯。

（文章來源于21SUN工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)）